Ekonóm: Prečo je Bitcoin ako súčasť investičného portfólia stratégiou diverzifikácie hodnou Nobelovej ceny

Aktuálne číslo prestížneho 178-ročného týždenníka The Economist vysvetľuje, prečo je vlastníctvo Bitcoinu ako súčasť investičného portfólia „stratégiou diverzifikácie hodnou Nobelovej ceny”.

John O’Sullivan, ktorý píše stĺpčeky pre The Economist s názvom Buttonwood, vo vynikajúcom článku uverejnenom dnes pripomenul, že ekonóm Harry Markowitz nechal v roku 1952 publikovať príspevok v časopise Journal of Finance. Ten mu umožnil vyhrať (spoločne s Merton H. Miller a William F. Sharpe) pamätnú cenu Alfreda Nobela za ekonomické vedy za rok 1990. Podľa tlačovej správy, ktorú 16. októbra 1990 vydala organizácia Nobelovej ceny, Markowitzovi udelili cenu za „rozvoj teórie výberu portfólia”.

Vyjadrenie odborníka

Podľa O’Sullivana v tomto dokumente Markowitz povedal o diverzifikácii nasledovné:

„Diverzifikácia je viditeľná a rozumná. Pravidlo správania, ktoré neznamená nadradenosť diverzifikácie, musí byť odmietnuté ako hypotéza aj ako maxima.”

Novinár pre The Economist ďalej uviedol: „Moderná teória portfólia hovorí, že racionálny investor by mal maximalizovať svoje výnosy vzhľadom na riziko (volatilita výnosov), ktoré podstupuje. Markowitzova genialita bola dôkazom, že diverzifikácia môže znížiť volatilitu bez obetovania výnosov.”

O’Sullivan hovorí: „Markowitz si uvedomil, že to nie je len vlastná rizikovosť aktív, ktorá je pre investora dôležitá. Rovnako dôležitý je aj jeho prispievanie k volatilite celkového portfólia. To je predovšetkým otázka korelácie medzi všetkými aktívami v ňom.”

Vysvetľuje, že vo svojom investičnom portfóliu chcete mať triedy aktív, ktoré majú potenciál poskytovať vysoké výnosy a ktoré majú navzájom malú alebo žiadnu koreláciu. Napríklad, hoci akcie a nehnuteľnosti môžu priniesť šťavnaté výnosy, bohužiaľ, sú tiež navzájom veľmi korelované. Naopak, v prípade akcií a dlhopisov je korelácia medzi nimi „slabá”. No bohužiaľ „dlhopisy majú tendenciu zaostávať, pokiaľ ide o výnosy”.

Bitcoin a diverzifikácia

O’Sullivan ďalej hovorí, že práve preto je Bitcoin tak významným nástrojom na diverzifikáciu portfólia:

„Kryptomeny môžu byť veľmi volatilné, ale počas svojho krátkeho života majú aj vysoké priemerné výnosy. Čo je dôležité, majú tiež tendenciu pohybovať sa nezávisle od ostatných aktív: od roku 2018 je korelácia medzi Bitcoinom a akciami všetkých geografických oblastí medzi 0,2-0,3. V dlhších časových horizontoch je to ešte slabšie. Podobne slabá je aj jeho korelácia s nehnuteľnosťami a dlhopismi. To z neho robí vynikajúci potenciálny nástroj diverzifikácie. ..

„V priebehu štyroch časových období za posledné desaťročie, ktoré Buttonwood náhodne vybral na testovanie, obsahovalo optimálne portfólio obsahovalo Bitcoinu vo výške 1-5 %. Nie je to len preto, že kryptomeny raketovo narástli. Aj keď si niekto vyberie obzvlášť volatilných pár rokov pre Bitcoin, povedzme od januára 2018 do decembra 2019 (keď prudko klesol), portfólio s alokáciou 1 % Bitcoinu stále vykazuje lepší pomer riziko/odmena ako bez neho. “

Zdroj:

CRYPTOGLOBE. 2021. The Economist Explains Why Having Bitcoin as Part of an Investment Portfolio Is ‘A Nobel Prize-Winning Diversification Strategy’. [online]. [cit. 2021-09-26]. Dostupné na: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/09/the-economist-calls-bitcoin-a-nobel-prize-winning-diversification-tool/